MSCI(Morgan Stanley Capital International index) 지수

 

* MSCI(Morgan Stanley Capital International index) 지수?

 

- 미국의 모건스탠리캐피털인터내셔널사가 작성해 발표하는 세계 주가지수로 전세계를 대상으로 투자하는 대형 펀드 특히 미국계 펀드 운용에 주요 기준으로 사용되고 있다. 미국·유럽 등 23개국 선진국시장을 대상으로 한 선진국(world) 지수와 아시아·중남미 등 28개국 신흥시장을 대상으로 한 EMF(Emerging Market Free) 지수로 크게 구별되며, 아시아·라틴아메리카·유럽 등 각 지역별 지수와 각국별 지수가 있다.

지수의 산출방법은 각국 주식시장 전체의 시가총액 60%를 반영하는 종목을 선정한 다음 이들 종목의 시가총액을 합해서 구하는데 주가 등락과 환율 변동에 따라 각 국가별 편입 비중이 매일 변한다. 외국투자기관들이 해외투자시 각국별 투자 비중을 결정하는 기준으로 MSCI지수에서 특정국가의 비중이 높아지면 외국인 투자가 확대될 가능성이 그만큼 커지게 된다.

 

- MSCI지수는 미국의 투자은행 모건스탠리의 자회사인 MSCI가 만든 모델 포트폴리오 지수이다. 전세계 49개국 증시의 투자비중을 정해놓은 지수이기도 하다. MSCI지수는 하나가 아니고, 지역별, 업종별로 다양해 종류는 무려 3,000개가 넘는다. 이 다양한 지수는 상장된 모든 주식의 주가를 다 고려하지 않고 해당국가에서 가장 중요한 몇몇 종목의 주가만을 참고해서 만든다. 과거에는 시가종액을 기준으로 하여 지수산정을 하였으나 2001년 이후 유통되는 주식수를 기준하는 지수산정방식을 취하고 있다. 기업에서 발행된 총 주식의 15% 이상이 실제로 거래되어어야만 MSCI지수에 포함될 수 있는 자격이 된다.

 

 

* 투자자에게 MSCI지수가 중요한 특별한 이유

1. 전세계를 대상으로 투자하는 대평펀드 특히 미국계펀드의 운용에 주요 기준으로 사용되는 지수이다.

2. 다수의 글로벌펀드들이 각국 자본시장에 투자할 때 MSCI지수를 포트폴리오 구성의 주요한 기준이다.

3. 3조5천억달러 규모의 투자자산을 운용하는 해외펀드매니저들이 각국별 투자자산을 배분할 때 가장 중요한 투자참고서의 역할을 한다.

4. 한 국가의 MSCI지수가 1% 변동할 때 움직이는 자금의 규모는 350억달러로 추정된다.

5. 우리나라의 경우 외국인의 주식투자비중이 시가총액대비 30%내외를 형성하고 있는데 외국인이 우리나라 증시에 매우 큰손의 역할을 하고 있다는 점에서 국내의 외국인 투자자들이 대부분 MSCI지수와 같은 세계주가지수를 중하시고 있다는 점에서 MSCI지수의 변동은 우리증시에 곧바로 영향을 준다.

6. MSCI지수는 단순히 한나라의 증시에 영향을 미치는 차원을 넘어 각국의 환율 등 한나라의 금융시장 전체에 영향력을 행사한다.

7. 아시아지역의 경우 MSCI지수와 연동해 투자하는 인덱스형 투자자금의 규모는 100억달러 내외로 추정된다.

8. 특정국가에 대한 지수편입종정은 일년에 네차례(2월, 5월, 8월, 11월) 실시되는데 실제로 지수편입 조정이나 비중변경을 전후해 실제당해 종목이나 시장들에 대한 전국가적인 포트폴리오가 일정부분 조정됨에 따라 해당 개별종목의 주가변동성도 확대되므로 투자자들은 MSCI지수 조정에 관심을 가져야 한다.